衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎ经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感o)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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